力盛体育扣非净利润连亏4年 前募投项目进展缓慢仍坚持再次定增、募资必要性存疑

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出品：新浪财经上市公司研究院

作者：珊

近年来，力盛体育（股票代码： sz002858）的业绩状况并不乐观，从2020年到2023年，公司的扣非归母净利润分别为-0.63亿元、-0.09亿元、-0.76亿元和-1.96亿元，已连续四年出现亏损，2023年公司亏损扩大的主要原因在于当初高溢价收购的悦动天下并未完成业绩承诺，导致力盛体育不得不计提商誉减值1.47亿元，这进一步加剧了公司的业绩颓势。

除此之外，力盛体育上市以来的第二次定增也值得关注，2020年初，力盛体育曾筹划过一次定增，募集资金总额为3.90亿元，该募投项目中的Xracing（汽车跨界赛）项目和赛卡联盟连锁场馆项目进度均较慢，项目前景同样不及预期，在这种情况下，力盛体育并没有集中精力推进现有项目，反而开启了第二次定增之旅。

2023年4月，力盛体育披露了2023年度定增预案，公司拟募资不超过6亿元，但由于前次募投项目进展缓慢，力盛体育上市后的第二次募资并不顺利，此次再融资及募投项目的必要性受到了深交所的重点关注，在深交所问询后，力盛体育对此次向特定对象发行股票的募集资金总额及用途进行了调整，一方面公司调减了募资金额，另一方面公司直接删除了一个募投项目，2024年8月，力盛体育发布了第四版定增方案。

力盛体育成立于2002年，前身为“上海天马山赛车场有限公司”， 2012年完成股份化改制，并于2017年3月在深交所中小板挂牌上市，成为“中国赛车第一股”，公司主营业务分为空间业务、IP业务、数字化业务三大板块，试图打造全民健身服务数字化平台，构建线上+线下的体育生态平台。

2019-2023年，力盛体育的营收分别为4.4亿元、2亿元、2.81亿元、2.58亿元、4.05亿元，分别同比变动17.34%、-54.45%、40.37%、-8.04%、56.86%，营收表现尚可，但公司扣非归母净利润却连续4年亏损，2020-2023年公司扣非归母净利润分别为-0.63亿元、-0.09亿元、-0.76亿元、-1.96亿元。

2023年公司扣非归母净利润亏损扩大主要是受到商誉减值的影响，2021年底，力盛体育完成1.77亿元购买悦动天下25%股权，切入数字体育领域，根据《股权转让协议》，悦动天下公司承诺2022年度、2023年度和2024年度净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为准）分别不低于1850万元、2850万元和5300万元。

但事情并未如力盛体育所料的那样发展，重金收购的悦动天下不仅没有实现“1+1>2”的效果，反而拖累了力盛体育的整体业绩，以2023年业绩为例，悦动天下的业绩承诺指标为2850万元，但实际扣非净利润仅为3114.54万元，比业绩承诺少了5964.54万元，这一方面直接拖累了力盛体育的扣非净利润，由于悦动天下未完成业绩承诺，力盛体育也进行了1.468亿元的商誉减值，这也加剧了公司的业绩颓势。

上市后，力盛体育多次筹划定增计划，2020年初，力盛体育曾筹划过一次定增，此次非公开发行新增股份3360.58万股并于2021年8月20日在深交所上市，从定增情况来看，公司此次定增募集资金总额为3.90亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为3.81亿元，募投项目主要用于Xracing（汽车跨界赛）项目、赛卡联盟连锁场馆项目、精英系列赛项目及补充流动资金。

就公司此次募集资金项目的进展和前景来看，似乎并未如预期那般顺利，如“Xracing（汽车跨界赛）项目”和“赛卡联盟连锁场馆项目”进度均较慢。