1分钟搞懂央妈咋就把“麻辣粉”延后啦？

来源：三折的金融学

俗话说，有借有还，再借不难。

2024年8月15日央行公告称，15日到期的MLF，延后到8月26日续做。

这2个概念都和借钱有关。

MLF全称中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），俗称“麻辣粉”。

MLF借款到期的时候，也不一定马上就还，银行也可以和央妈约定新的利率进行续做。

比如，企业申请贷款的利率、个人房贷的利率，银行一般都会在参考LPR的基础上确定。

那这些银行报价LPR的依据又是什么呢？

也就是说，LPR的高低和MLF利率有关。MLF一般是每月15日进行续做并公布利率；而LPR会晚几天，一般是在每月20日公布。

比如，如果15日公布的MLF利率上行，那么5天以后的LPR大概率会出现上行。

但是，事情似乎发生了点变化。

央行通过将MLF操作时间推迟到LPR报价时间之后，其实是为了弱化MLF作为政策利率属性，表明中期利率变动不具有政策信号的含义。

这样，其实表明LPR与MLF逐渐脱钩了，那主要政策利率的空缺由谁来顶替呢？

MLF利率属于中长期利率，而7天逆回购利率是短期利率，后者能更灵活体现经济变化和市场波动，提高货币政策的有效性，有利于银行的息差管理。

央行已经在优化公开市场操作机制方面储备多项措施，比如通过增设正、逆回购等操作来应对市场突发情况。针对15日当日到期的MLF，央行可以通过逆回购来保持流动性合理充裕。

总之，央行会始终保持货币政策的稳健性，引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。