金价涨了！续创历史新高，看清国际金价上涨逻辑

金价创新高，历史之最！

来源：经济日报

美联储宣布大幅降息50个基点，并且利率点阵图预示的未来降息路径与外界预期相符，受此影响，国际金价在周四收盘时达到了历史新高，纽约商品交易所12月黄金期价报收于每盎司2614.6美元，涨幅为0.62%。

周五（20日），国际金价持续攀升，截至收盘，纽商所12月黄金期价报收于每盎司2646.2美元，涨幅达到1.21%，本周累计上涨了1.36%。

解析国际金价上涨的逻辑

今年以来，国际金价不断刷新记录，短期内，避险情绪是支撑金价快速上升的主要因素，近年来，地缘政治冲突频繁升级，尤其是今年的俄乌冲突和巴以冲突多次出现紧张局势，加上美国大选的不确定性，这些因素都加剧了市场对未来全球经济增长的担忧，促使更多资金流入避险资产黄金，由于金价上涨带来的金融市场赚钱效应，热钱的投机炒作进一步放大了黄金价格的涨幅。

从中期来看，国际金价以美元计价，因此美联储的货币政策走向一直是影响黄金价格的关键因素，历史上看，降息后金价多呈现出震荡上涨的趋势，这使得投资者对于“降息—美债利率走弱—推高黄金价格”这一传导关系较为认同，货币政策的预期转变成为黄金价格上涨的重要推动力。

长期来看，供需关系的改变推动了金价的中枢上移，出于寻求金融安全、去美元化等考虑，近两年全球央行开始大量购买黄金，2022年和2023年全球央行及主权机构增持黄金量均超过1000吨，约占当年全球黄金产量的三分之一，央行购入的黄金作为官方储备资产，不在市场上流通，加之中国、印度等国居民在消费端的强劲需求，一定程度上打破了过去的市场供需关系，为金价提供了长期的上行动力。

影响金价的因素包括地缘政治局势、美联储政策走向、市场风险与不确定水平以及长期供需关系的变化等，由于这些变量对黄金价格的影响机制各不相同，要理解金价上涨的逻辑并对未来走势形成理性判断，投资者就需要对这些变量进行密切关注和深入了解。