赛力斯又见大手笔投资：50亿增资子公司，81亿元购“超级工厂”

新能源汽车行业的新星赛力斯（601127.SH）在9月13日晚间公布了两项重大投资公告。

赛力斯宣布将使用自有资金对其重要子公司赛力斯汽车有限公司进行高达50亿元的增资，此次增资后，赛力斯汽车的注册资本将达到99.6亿元，并继续保持为赛力斯的全资子公司，这一举措旨在增强赛力斯汽车的资本实力，优化其资本结构，同时降低资产负债率。

赛力斯在“超级工厂”的重大资产收购方面取得了显著进展，公司计划以81.64亿元的价格，收购重庆两江新区龙盛新能源科技有限责任公司100%的股权。

赛力斯汽车作为赛力斯旗下的核心资产，主要从事纯电动车的研发、制造和销售，对于增资事宜，赛力斯表示，本次增资有助于提升赛力斯汽车的财务健康度，为公司的未来发展奠定坚实的基础。

截至上半年末，赛力斯汽车的净资产虽仍为-86.32亿元，但较去年底的-107.30亿元已有显著改善。

赛力斯还透露了其在新能源汽车领域的产品线，包括已推出的问界M9、M7、M5系列电动汽车，龙盛新能源作为赛力斯的主要生产基地之一，拥有被称为“超级工厂”的智能电动汽车工厂，该工厂自2024年初开始投产AITO问界M9车型。

早在2022年9月，赛力斯就与两江新区管委会签署了《战略合作协议》，旨在加速重庆万亿级汽车产业集群的形成，龙盛新能源正是实施智能网联新能源汽车产业园基础设施配套项目的主体。

公告还显示，超级工厂拥有超过3,000台机器人实现智能协同作业，关键工序达到100%自动化；并通过质量自动化测试技术实现100%质量监测追溯。

赛力斯表示：“本次交易完成后，龙盛新能源将成为公司的全资子公司，公司将完全拥有超级工厂的所有权，确保产品生产端的安全稳定及自主可控，从而提升公司业务的完整性和控制力。”

信达证券分析师陆嘉敏认为：“公司此次收购将进一步增强资产规模，降低资产负债率，优化资本结构，并提升超级工厂的管理效率及生产力。”

根据上半年的数据测算，交易完成后，赛力斯的资产负债率预计将下降7.44个百分点，由于不再需要支付超级工厂的租金，公司的经营性现金流预期将得到改善。

盈利能力可能会略有下降，一旦合并报表，赛力斯上半年的归母净利润将从16.25亿元降至15.45亿元，降幅约5%，发行股份也将稀释上市公司每股收益，从1.08元/股降至0.95元/股。

值得注意的是，龙盛新能源还有大规模的资产投资，包括在建工程余额4.54亿元、固定资产余额9.86亿元、投资性房地产余额46.36亿元，合并后的短期内，赛力斯的折旧摊销费用也将相应增加。

今年以来，赛力斯已经披露了多项重要的资产收购动作：

7月2日，赛力斯汽车拟使用自筹资金收购已注册或申请中的919项问界、AIITO等系列文字和图形商标，以及44项汽车外观设计专利，转让价款25亿元（不含税）。

8月8日，赛力斯拟收购赛力斯汽车19.355%的股权，收购价格约为13.29亿元。

8月25日，赛力斯拟通过赛力斯汽车以现金方式购买华为持有的深圳引望智能技术有限公司10%股权，交易金额为115亿元。

与华为的合作对赛力斯具有战略意义，双方将战略合作升级为“业务合作+股权合作”，关系更加紧密。

引望公司涵盖乾崑智驾、鸿蒙座舱、乾崑车载光、乾崑车控及乾崑车云五大业务，提供硬件及软件服务，上半年营业收入104.35亿元，净利润22.31亿元。

方正证券分析师文姬认为，引望公司的利润将以投资收益形式按股比计入赛力斯报表，为公司打造第二增长曲线。

业绩方面，赛力斯在2024年上半年摆脱了过去四年连续亏损的局面，实现营业收入650.44亿元，同比增长489.58%；归母净利润达到16.25亿元，同比增长220.85%。

下半年，赛力斯的产销量持续快速增长，8月份，公司产量和销量分别为4.12万辆和4.23万辆，同比分别增长251.12%和188.78%；前8个月累计产、销量分别为32.62万辆和32.48万辆，同比增长176.17%和173.36%。